10 月29 日，人民銀行會同銀保監(jiān)會、財政部聯(lián)合發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》，我國G-SIBs 應于2025 年初達到相應監(jiān)管要求。
為引導損失內(nèi)部化，在Basel 基礎上，F(xiàn)SB 進一步提出TLAC 監(jiān)管要求2008 年金融危機表明，以G-SIBs 為代表的金融機構很難對自身帶來的系統(tǒng)性風險進行客觀評估，而《Basel III》同樣不能有效解決外部性問題。為有效解決“大而不能倒”問題，F(xiàn)SB 制定了《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力條款》。監(jiān)管要求主要包含最低總損失吸收能力、最低杠桿率兩項，每家G-SIBs 的每個處置實體均需滿足相關要求。對G-SIBs 意味著更高的達標要求。
我國四大行持續(xù)入選G-SIBs，《辦法》明確了總損失吸收能力相關要求2020 年9 月30 日，人民銀行會同銀保監(jiān)會起草的《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法(征求意見稿)》發(fā)布，明確了對總損失吸收能力的定義、構成、達標要求、監(jiān)督檢查和信息披露等方面內(nèi)容。《辦法》基本遵從征求意見稿，明確了各類外部總損失吸收能力工具標準，將監(jiān)管要求分為三個層次。
國內(nèi)G-SIBs 未來三年面臨較大TLAC 缺口，測算規(guī)模或在0.5-4.2 萬億元測算我國G-SIBs 在2024 年末的TLAC 缺口在0.5~4.2 萬億之間：1)假設2025年前各類資本工具存續(xù)規(guī)模穩(wěn)定，即永續(xù)型工具持續(xù)存續(xù)或各類資本工具贖回后等額續(xù)作：a。悲觀情景下，四大行TLAC 缺口在2.6 萬億元左右，納入交行后缺口近2.9 萬億元；b。樂觀情景下，四大行TLAC 缺口為4600 億元左右，納入交行后為5100 億元。2)假設2025 年前各類資本工具進入可贖回期后均贖回，a。
悲觀情景下，四大行TLAC 缺口3.8 萬億元，納入交行后近4.2 萬億元；b。樂觀情景下，四大行TLAC 缺口1.5 萬億元，納入交行后為1.6 萬億元。
綜上，在無豁免情況下，總損失吸收能力面臨一定達標壓力；但考慮以存款保險基金為代表的技術性豁免政策，TLAC 缺口將小于4.2 萬億元壓力峰值。
創(chuàng)新合格TLAC 工具有望成為推動國內(nèi)G-SIBs 達標的重要方式除內(nèi)源性資本補充外，提升TLAC 風險加權比例主要有兩大途徑，一是運用資本補充工具，如優(yōu)先股、永續(xù)債、二級資本債等，另一種是運用TLAC 非資本債務工具。資本雖然是TLAC 的重要組成部分，但單依靠發(fā)行資本工具來實現(xiàn)TLAC達標成本較高。發(fā)達經(jīng)濟體G-SIBs 通過創(chuàng)新合格TLAC 工具，在有效控制成本的情況下，較好的滿足了監(jiān)管要求。為推動合格TLAC 工具創(chuàng)設及如期達標：
監(jiān)管層面，1)研究完善配套規(guī)則，排除TLAC 債務工具在償付次序、減記或轉(zhuǎn)股條款等方面可能存在的制度障礙；2)加大支持社保、保險、證券基金等機構持有銀行TLAC 工具的政策力度；3)適度給予政策優(yōu)惠安排，如資本占用方面，當前銀行自營投資二級資本工具資本占用為100%，普通金融債僅為25%，如果給予TLAC 非資本債務工具適度資本權重政策優(yōu)惠，將有助于降低TLAC 補充成本。銀行層面，發(fā)行TLAC 工具并不一定意味著要創(chuàng)設全新的金融工具，只要在基本的條款設計和償付順序上符合TLAC 監(jiān)管要求即可。四大行可優(yōu)先考慮結(jié)合TLAC 工具要求，對部分債務工具進行合理改造和優(yōu)化。
風險分析：1、模擬測算結(jié)果屬于偏壓力情景；2、經(jīng)濟下行壓力加大可能影響商業(yè)銀行內(nèi)源性資本補充；3、部分國內(nèi)非G-SIBs 未來可能面臨TLAC 達標要求。
（文章來源：光大證券）
