事件：11月7日，中共中央、國務院發(fā)布《關于深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見》，指出重點區(qū)域、重點行業(yè)污染問題仍然突出，實現(xiàn)碳達峰、碳中和任務艱巨。
《意見》強調主要目標是：到2025年，單位國內生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2020年下降18%，地級及以上城市細顆粒物(PM2.5)濃度下降10%，重污染天氣、城市黑臭水體基本消除，土壤污染風險得到有效管控，固體廢物和新污染物治理能力明顯增強。到2035年，廣泛形成綠色生產(chǎn)生活方式，碳排放達峰后穩(wěn)中有降。
從2018年堅決打好污染防治攻堅戰(zhàn)，到2021年深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)，“堅決”到“深入”意味著更加深層次、高要求、具體化、更廣泛地對待污染防治問題?！兑庖姟分饕w現(xiàn)了三個特點：1)將碳減排碳達峰放在首位，以降碳為重點戰(zhàn)略方向；2)推動在重點區(qū)域、重點領域、關鍵指標上實現(xiàn)新突破，推動減污降碳協(xié)同增效；3)治理領域更加細化，致力實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境質量改善由量變到質變。
總體來看，我們認為2022年環(huán)保行業(yè)可能不再以單一細分行業(yè)高增速為主要模式，而是氣、水、固行業(yè)多點開花。 目前，大氣治理技術成熟，行業(yè)空間不大，但降碳需求為行業(yè)帶來新的增量，主要體現(xiàn)在新增細分領域，如柴油車廢氣處理、降低臭氧排放、新能源運營等；污水處理企業(yè)礙于工程業(yè)務拖累沉寂多時，但對于處理農(nóng)村黑臭水體和對高水質的需求將為行業(yè)帶來新的增長點；固廢行業(yè)細分較多，資源循環(huán)利用業(yè)務有望迎來機遇。
我們認為，以降碳為目標，具備專項治理技術且業(yè)績增長有保障的企業(yè)將受青睞。近期環(huán)保行業(yè)投資主線為以下幾點：1)以降碳為主要目標，首先要降低二氧化碳排放，結合大氣污染治理細分方向，建議關注柴油汽車廢氣處理專家奧福環(huán)保；2)實施可再生能源替代行動，堅持“增氣減煤”，建議關注燃氣分銷新能源運營商天壕環(huán)境；3)農(nóng)村黑臭水體治理和土壤污染治理有望成為整治重點，建議關注博世科、節(jié)能國禎以及高能環(huán)境；4)進一步推進污水資源化利用，建議關注三達膜；5)環(huán)境監(jiān)測是深入治理細分領域的基礎，基于改善水、氣監(jiān)測短板的需求，建議關注聚光科技、雪迪龍；6)構建資源循環(huán)利用體系，加強塑料污染全鏈條防治，建議關注英科再生。
風險提示。業(yè)績增長低于預期風險，國內外經(jīng)濟政策風險，國內外二級市場系統(tǒng)性風險，國內外疫情超預期惡化風險， 國內外經(jīng)濟復蘇低于預期。
（文章來源：國開證券）
