北交所開市表現(xiàn)分化，新股高開高走，老股相對低迷，基本符合我們之前預(yù)期。新股高開高走主要受到資金追捧，疊加部分新股前期估值較低，迎來修復(fù)行情。老股板塊在北交所設(shè)立消息公布后均有較大漲幅，今日下跌應(yīng)是部分獲利資金出逃。
目前北交所與科創(chuàng)板投資門檻一致，預(yù)計(jì)可參與北交所交易的投資者超過400 萬戶，另外北交所上市門檻相對較低，后續(xù)規(guī)模有望迅速擴(kuò)張。隨著后續(xù)北交所逐步擴(kuò)容，疊加近期多只北交所主題公募基金發(fā)布帶來增量資金入場，北交所交易量有望逐步放大。相對于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，北交所公司整體規(guī)模相對較小，但流通股占比較高，預(yù)計(jì)北交所開市將對其他板塊資金起到一定分流效應(yīng)，尤其是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。
從北交所首日開盤情況來看，10 只新股均大幅高開，并且觸發(fā)二次臨停。其中N 同心最高漲幅超過500%。短期來看，我們判斷北交所新股首日行情有望延續(xù)，主要有以下三個(gè)方面原因：1、北交所上市首日股票不設(shè)漲跌幅，有望提升投資者的交易熱情；2、北交所新股開市首日行情較好，賺錢效應(yīng)之下，未來有望吸引增量投資者入場參與北交所交易；3、首次上市的10 只股票市盈率平均估值較低，未來新股上市的估值大概率與第一批相近，上市后將迎來估值修復(fù)。
結(jié)合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板開市后走勢來看，相對于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，北交所81 家首發(fā)企業(yè)之前均有過二級市場交易，前期價(jià)格已經(jīng)可以部分反映其市場估值；且81 家企業(yè)之前均在新三板市場有過直接融資，這也是其整體發(fā)展較快的原因之一；結(jié)合北交所設(shè)立消息官宣之后精選層新股表現(xiàn)，我們認(rèn)為后續(xù)北交所走勢大概率趨于平穩(wěn)，建議投資者結(jié)合行業(yè)和估值角度，精選高景氣賽道低估值個(gè)股投資機(jī)會。
后續(xù)建議關(guān)注三條投資主線：一，關(guān)注北交所專精特新概念標(biāo)的。二，關(guān)注北交所高增長低估值企業(yè)投資機(jī)會。三，關(guān)注轉(zhuǎn)板預(yù)期較高的優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、外圍環(huán)境超預(yù)期走弱
（文章來源：粵開證券）
